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11月13日，通用磨坊官方就“哈根达斯中国业务是否在出售中”回复第一财经称，“对此讹传不予置评”。

星巴克刚官宣将在华业务的六成股权出售给中邦原土成本，汉堡王中国就随着把多数股权“卖”给了中资“新东家”。一周内两起外资“易主”，引得“外资浪掷品连系抛售中国业务”考虑论调随之而起，也激励了东谈主们对于在华外资荣幸与政策和解的高度关怀。

外资“出售潮”真相

除了一经官宣达成公约的星巴克中国和汉堡王中国，网精好意思传正在出售中的业务还包括哈根达斯中国门店业务，Costa和Peet’s coffee的中国业务，必胜客中国、迪卡侬中国区股权和宜家购物中心业务。

传言并非一时而起。

早在本年6月，就有媒体报谈通用磨坊正计议出售在中国的哈根达斯冰淇淋门店。总部位于明尼苏达州的通用磨坊正与照拂人就潜在的财富解决事宜互助。不外，谈判尚无定论，能不可成交亦然未知数。其时通用磨坊中国的对外回答便是不予置评。半年后的今天，官方回答并未调动。

相通地，迪卡侬筹画出售中国子公司大概30%的股权，也不是最近才有的听说。本年春天，迪卡侬中国对此类听说给出了“不予置评”的官方回答。

上海市外商投资协会会长黄峰暗意，近期一些外资餐饮企业晓喻出售股权，卖给中国成本或中国企业，这是原土化的举措，亦然商场竞争的驱散。

“这些出售业务的外资品牌连年来商场发扬不如从前，开阔存在膨胀停滞或者利润下落的问题。”上海社科院经济究诘所究诘室主任詹宇波对第一财经暗意，主要原因照旧濒临强烈的商场竞争，并莫得太好的应付概念。与此同期，也要防御到并非所有外资浪掷品牌都是如斯，比如奥乐皆、沃尔玛旗下的山姆会员店等在华仍然呈现膨胀趋势，“根底而言，照旧看这些外企能否符合当下的中国浪掷商场发展趋势和竞争环境”。

公开信息浮现，主打高端商场的哈根达斯在华流量连年来捏续双位数下滑。2024年财报浮现，迪卡侬在中国增速明显放缓——正本主打性价比的迪卡侬，在经济下行与浪掷分化的趋势下试图进行高端化和专科化的转型，却显得“贵”了。

受房地产商场深度和解和线上浪掷兴起等身分影响，宜家中国也濒临较大的功绩压力。2024财年考虑数据浮现，宜家中国商场销售额从上一财年的120.7亿元下滑到111.5亿元，同比减少近10亿元，较2019年巅峰期的157.7亿元缩水近三成。相通以“性价比”为上风的宜家在2023年就入手奉行“更廉价钱”策略，筹画是经久降价以不被“平替”，2024年和2025年络续加码并坚捏廉价策略。在畴昔的两个财年，宜家中国已累计投资6.73亿元，推出了更多廉价居品。

汉堡王在中国的门店数目也一直呈现负增长。和迈入“金拱门时期”的麦当劳比较，这家好意思国快餐品牌不仅来迟了，况兼供应链的原土化门径也并不快。

对比而言，尽管受到瑞幸、库迪等品牌的廉价冲击，星巴克在中国的开店速率明显放缓，但经过一系列促销行为和商场下千里操作，行将低线商场手脚膨胀的中枢战场，并实时和解了门店模子，接纳“小而好意思”的轻量化模子后，星巴克2025年的财报数据还可以。

笔据星巴克10月29日发布的2025财年（阻挡2025年9月28日的前52周）考取四财季功绩陈述。2025财年，星巴克举座计议处于“收入微增、利润承压”的场地。在中国商场，星巴克在2025财年的收入为31.05亿好意思元，同比增长5%，高于全球平均增幅。在第四财季，中国商场营收为8.316亿好意思元，同比增幅6%，邻接四个季度保捏增长态势。在盈利能力上，财报明确说起中国商场“发扬出邃密的单店经济效益”，且称之为国际商场中“盈利最健康的区域之一”，门店计议利润率永久保捏两位数水平。

和“外资抛售”的论调刚巧相背，别称餐饮连锁协会的业内东谈主士告诉第一财经，中国手脚重大的浪掷商场，好多成本都把餐饮业手脚财富建树的基本模块，而外资的品牌相对来说比较完善，成长和规模和利润也都相对可预期，因此尤其受到成本的宠爱。“星巴克的神情就畸形抢手”。

一方需要原土化资源和力量，一方需要邃密的财富并看好餐饮业的经久发展，两边需求一拍即合，一朝价钱谈妥，来往便铿锵有劲。

上述业内东谈主士暗意：“对于成本的并购其实一直都有，只不外最近星巴克和汉堡王这些大神情连系有了驱散，是以好像一下子跳到了世界的目前。其实这些（生意行径）从很早就一经入手孵化了。”

外资地位与政策和解

外资在中国的变装与竞争地位变化，是捏续演变的经由，出售财富亦然不同品牌面抵浪掷需求变化与行业波动遴选的商场化有筹画。现时，非论是被迫照旧主动，捏续加码原土化，都是外资品牌应付越来越强烈竞争的必经之路。

埃森哲11月10日发布的《2025中国浪掷瞻念察陈述》浮现，2025年，在好意思妆护肤领域，偏好国货的浪掷者比例一经特出国际品牌，3C数码与家电领域的变化更为犀利——国货不仅罢了反超，还占据了明显的主导地位。从好意思妆到家电，从食物饮猜测衣饰鞋帽，险些所有品类的商场天平都已明显向国货歪斜。国际品牌的上风正渐渐松开到少数高技能、高溢价的品类以及高收入群体，其竞争上风的“护城河”越来越窄。与此同期，国居品牌凭借出色的性价比和居品特点，沉稳冲破中高端商场，酿周详面攻势。

詹宇波提倡，越来越强烈的商场竞争是施行且客不雅存在的，并非只是针对外企。随着中国经济的发展，原先外资品牌营造的浪掷氛围和提供的居品或服务使其插足后就能得益无数客户，但目前商场提供了更多接纳，全链条的原土化，是外资企业濒临环境变化所能遴选的策略之一。

黄峰强调，这些外资品牌自己并莫得退出中国商场，只是和解了运营模式。而将运营、膨胀等权限交给原土团队，通过轻财富模式镌汰跨国照料成本，鼓吹“成本+运营+团队”全链条的原土化，将成为越来越多外资品牌的策略接纳。

以汉堡王中国为例，刚刚落定的来往与本年事首加快组建原土化新高管团队一致，都让汉堡王中国愈加“原土化”了。笔据公开音讯，CPE源峰晓喻与汉堡王品牌达成政策互助，汉堡王品牌由餐饮品牌国际集团（RBI）全资捏有。

其中，CPE源峰将向汉堡王中国注入3.5亿好意思元的启动资金，用于相沿其餐厅门店膨胀、商场营销、菜单改进以及运营能力擢升。在本次来往中，汉堡王中国旗下全资关联企业将签署一份为期20年的主开发公约，该公约将授予其在中国独家开发汉堡王品牌的权益。来往完成后，CPE源峰将捏有汉堡王中国约83%的股权，RBI将保留约17%的股权。

CPE源峰在连锁浪掷服务领域投资金额已累计约100亿元，先后投资了包括蜜雪冰城、爱尔眼科、老铺黄金、泡泡玛特殊多家企业。笔据举座贪图，两边筹画将汉堡王在中国商场的门店规模从目前的约1250家拓展至2035年的4000家以上，并罢了可捏续的同店增长。

在全球价值链重构布景下，上海捏续成为外商及跨国公司投资与产业链布局的短处接纳。笔据最新发布的2024年上海市外商投资企业百强榜，共有265家企业入围，涵盖营业收入、相差口、征税和管事四项榜单。其中，9家企业同期上榜四项，包括历峰、路易威登、强生、特斯拉等。与昨年比较，外资百强企业数目有所加多，高技能产业和金融业发扬尤为隆起。

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缪琦

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这一趋势的背后，是外资品牌在存量竞争时期对“风险外包”与增长效果的量度。

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